Ciclos económicos [Definición, fases y causas] / Teoría

Los ciclos económicos siempre son un tema de debate en la prensa económica y medios, sin embargo me gustaría dar una visión mas teórica que periodística de estos eventos para que se pueda entender de una forma mas objetiva la naturaleza de estos y sus verdaderos motivos detrás de generalmente el ruido.

¿QUÉ SON LOS CICLOS ECONÓMICOS?

Los ciclos económicos son las diferentes fases las actividades fluctuantes en amplios marcos de tiempo. Se distinguen principalmente cuatro etapas distintas: mejora o recuperación, prosperidad, recesión y depresión. Así, los ciclos económicos se refieren a los cambios que sufre la economía y las diferentes fases o etapas que ésta atraviesa.

Estas etapas se suelen repetir, aunque no se den de forma periódica, su duración está entre algunos meses hasta inclusos periodos de 10 años o más.

En resumen: un ciclo económico es un conjunto de cambios que sufre la economía en determinados período de tiempo, que se van repitiendo una y otra vez, produciéndose distintas fases o etapas.

ETAPAS DE LOS CICLOS ECONÓMICOS

Son 4 las etapas por las que puede pasar la actividad económica.

1. Prosperidad: esta etapa supone el momento más elevado del ciclo económico, por lo que la economía experimenta un crecimiento considerable. Durante la etapa de prosperidad, la economía está en su mejor momento. Sin embargo, se pueden producir una serie de acontecimientos que interrumpan la etapa de prosperidad, dando lugar a una fase de estancamiento en la economía.

2. Recesión: esta etapa es la que sigue a la etapa de prosperidad. Durante la etapa de recesión se presentan ciertas situaciones como la pérdida del poder adquisitivo de la moneda del país, una disminución de las inversiones, un aumento del gasto público, una sobreproducción de bienes y servicios, una reducción de los préstamos que conceden las entidades bancarias y de crédito o un nivel de paro alto o muy alto, entre otras situaciones. Durante la etapa de recesión no hay crecimiento económico.

3. Depresión: la etapa de depresión constituye el punto más bajo del ciclo económico. Esta fase se caracteriza por niveles muy altos de desempleo, una disminución de la producción de bienes y servicios, una disminución considerable en la inversión y en el consumo, intereses muy altos para poder conseguir un préstamo o un aumento notable de las quiebras de diferentes empresas, entre otras situaciones que caracterizan a esta etapa. Puede parecer que la etapa de depresión y la de recesión son prácticamente iguales, si bien mientras en la etapa de recesión la economía experimenta una bajada, en la etapa de depresión la economía se encuentra en su punto más bajo.

4. Mejora o Recuperación: esta etapa del ciclo económico es la que sigue a una etapa de recesión o de depresión. Durante esta etapa se produce una reactivación del empleo y de la inversión, se aumenta la producción de bienes y servicios, aumenta el consumo de dichos bienes y servicios, los ciudadanos tienen mayor capacidad de ahorro o se reactiva la concesión de préstamos, entre otras situaciones. Esta etapa supone la mejora indiscutible de la economía, superándose cualquier crisis económica (también podríamos hablar de los estímulos recibe para ello).

CLASES DE CICLOS ECONÓMICOS

Una vez vistas las etapas de los ciclos económicos, es necesario determinar los diferentes tipos de ciclos económicos que hay. Son los siguientes:

1. Ciclos Económicos Cortos: los ciclos económicos son cortos cuando tienen una duración de, aproximadamente, 40 meses o 3 años y medio.

2. Ciclos Económicos Medios: los ciclos económicos son medios cuando tienen una duración de promedio de ocho años y medios. Estos períodos suelen estar marcados por períodos sucesivos de crecimiento económico seguidos de períodos de recesión o crisis económica.

3. Ciclos Económicos Largos: los ciclos económicos son largos cuando tienen una duración de entre 50 a 60 años. Así, en este ciclo hay un período de expansión que se caracteriza por un ascenso de la economía prolongado, crisis suaves y una recesión corta en el tiempo. Tras este período, se da la fase de depresión, durante la cual se produce un ascenso de la economía débil, períodos de crisis fuertes y una recesión de duración prolongada.

EL ESTUDIO DE LOS CICLOS ECONÓMICOS

La economía no es una ciencia exacta. Solo de forma excepcional podemos anticiparnos a lo que ocurrirá en el mercado. No podemos saber cuándo, por cuánto tiempo y durante cuánto tiempo se extenderán las distintas etapas de los ciclos económicos. No podemos saber cuándo sobrevendrá una crisis económica o cuándo la superaremos, pero podemos anticiparnos en cierta forma a estas fluctuaciones de la economía a través del estudio de los ciclos económicos, prestando atención a qué causa estas fluctuaciones y por qué.

Cualquier inversor necesitará estudiar atentamente los ciclos del mercado para poder invertir con fundamento, no experimentar pérdidas y conseguir beneficios. Para ello, debe tener en cuenta cómo funcionan los ciclos económicos y qué fuerzas los gobiernan. Para Howard Marks, el estudio de los ciclos económicos que conseguirá controlarlos está basado en algunos pilares: formación en contabilidad y economía, saber cómo funcionan los mercados, estar en contacto con otros inversores que nos ofrezcan otro punto de vista y la experiencia como máxima.

Lo que está claro es que las probabilidades de éxito dependerán de la posición que ocupemos en un momento concreto en el ciclo económico. Así, deberemos cambiar nuestra postura a medida que cambien los ciclos, de forma que el conocimiento de los mismos aumentará nuestras probabilidades de éxito.

LOS CAMBIOS EN LOS CICLOS ECONÓMICOS

No podemos cerrar los ojos ante los eventos que dan forma al ciclo, ni podemos estudiar cada evento independientemente. Los eventos han de ser estudiados en relación, ya que unos serán causa e influencia de los próximos eventos y sólo estudiándolos conjuntamente podremos saber por qué fluctúan los ciclos económicos e incluso predecir algunis cambios (no todos). No obstante, ¿qué hace fluctuar los ciclos económicos?

1. Fluctuaciones en la psicología: lo cierto es que la mayor parte de las fluctuaciones que sufre el mercado se producen por los cambios en la psicología, a lo que Marks llama el ‘’péndulo de la psicología del inversor’’. Así, el proceso de toma de decisiones de los inversores puede hacer fluctuar un ciclo económico, desviándolo de la tendencia general. Es por esto por lo que los ciclos económicos son bastante impredecibles, ya que no sólo dependen de procesos mecánicos, científicos o físicos.

2. Gobiernos y Bancos Centrales: las instituciones gubernamentales y financieras pueden cambiar los ciclos económicos debido a sus políticas. Estas instituciones pueden promulgar leyes en materia fiscal o aumentar la inflación imprimiendo más moneda. Aunque lo cierto es que tanto los gobiernos como los bancos centrales deben corregir los fallos que se den en los ciclos económicos, lo cierto es que no siempre la percepción de estas instituciones es la correcta.

3. Producto Interior Bruto: cuando el PIB se incrementa, esto recae sobre el consumo, produciéndose una fuerte demanda de bienes y servicios, lo que produce una producción mayor y un aumento en las ventas, lo que se traduce en un ciclo de beneficios para las empresas. Sin embargo, estos ciclos no siempre responden al ciclo económico, debido al apalancamiento operativo y financiero. Así, hay muchos sectores empresariales que no tienen correlación con el ciclo económico, tal es el caso de las industrias de bienes de primera necesidad y servicios diarios como el transporte, hasta otros como las marcas de lujo, al fin y al cabo, algunas personas siempre tienen dinero y gustos caros.

EL PÉNDULO DE HOWARD MARKS

Marks explica que el ciclo es como un péndulo, pues siempre tiende a retroceder hasta el punto medio, llegando impulsado hasta el extremo opuesto de donde vino. Así, teniendo en cuenta esta teoría, no es de extrañar que a una etapa de crecimiento económico desmesurado le siga una etapa de estancamiento económico o incluso de crisis económica. De acuerdo con esto, los mercados de inversión se mueven entre la euforia y la depresión. Además, el mercado ha llegado a experimentar desviaciones de más de un 20% del punto medio del ciclo, provocándose una burbuja que, al estallar, provoca una caída espectacular de las bolsas mundiales y crisis económicas de gran envergadura. Esto, según Marks, no es por el cambio de la fortuna de las empresas, sino por el cambio en el estado anímico de los inversores, quienes actúan con miedo y con codicia.

Es aquí donde introducimos otro concepto importante, llamado la destrucción creativa de Schumpeter definida como: el proceso de mutación que evoluciona la estructura económica desde su interior, destruyendo inevitablemente la antigua, creando una nueva.

La teoría de la destrucción creativa nos expone como a largo plazo, los recursos económicos deben ser liberados para la innovar.

Como implica la palabra destrucción, el proceso inevitablemente resulta en perdedores y ganadores. Los empresarios y los trabajadores de las nuevas tecnologías inevitablemente crearán desequilibrios y destacarán nuevas oportunidades de beneficios. Los productores y trabajadores comprometidos con la tecnología anterior quedarán eliminados. Kodak en su día dominaba el mercado las cámaras, hoy en día lucha por sobrevivir después de una bancarrota. Es por ello, que los ciclos económicos favorecen esta teoría, las empresas peor colocadas, menos competitivas serán sustituidas, el capital siempre busca nuevas ideas de inversión en un mundo cambiante.

Dicho esto, espero todo esta explicación te haya ayudado a comprender mejor el mercado y sus procesos.

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Muchas gracias por tu lectura, para descubrir mucho más sobre los mercados no dudéis en visitar ECP.

Bibliografia utilizada:
Mastering the market cycle : Getting the Odds on Your Side – Howard Marks
https://www.investopedia.com/terms/c/creativedestruction.asp