El cobre es uno de los metales más demandados del mundo, solo superado por hierro y aluminio.
La demanda de cobre está en auge, es clave para los vehículos eléctricos, la energía eólica y solar, es uno de los mejores conductores de electricidad. Cables, electrodomésticos, tuberías, estructuras, la lista de usos es enorme.
Dada su versatilidad e importancia para muchas industrias, se requiere una cantidad cada vez mayor a medida una economía crece.
En 2018, el consumo mundial de cobre alcanzó 23,6 millones de toneladas al año y debería alcanzar 29,8 millones de toneladas en 2027.
El reciclaje ayuda a satisfacer aproximadamente el 45% de la demanda mundial. Sin embargo, el aumento en su consumo requiere una extracción constante.
Invertir Cobre
Descripción general de la industria del cobre
El cobre es uno de los metales más abundantes en nuestro planeta. Según una estimación del servicio geológico de Estados Unidos, la Tierra contiene más de 8,1 billones de libras. Hasta ahora se han extraído alrededor de 1,1 billones de libras de cobre, la mayor parte está en constante uso debido a su reciclaje. Existe una gran cantidad de cobre para satisfacer la demanda, la cuestión es el precio.
Si bien hay una gran cantidad, como muchos otros recursos, solo una pequeña fracción de cobre es económicamente viable de extraer a precios razonables.
Tipos de cobre
Nunca está de más comprender los básicos.
Hay dos tipos de cobre: óxido y sulfuro.
El óxido de cobre es más abundante cerca de la superficie, pero es un mineral con menor concentración. Por ello, las empresas mineras necesitan extraer y procesar más mineral para producir la misma cantidad de cobre puro (llamado cátodo).
Los depósitos de sulfuro de cobre son menos abundantes, contienen mayores cantidades de cobre puro. Lógicamente es más caro procesar el sulfuro de cobre, lo que lo hace su mineria sea menos económica comparado con los óxidos.
Las empresas suelen utilizar la minería a cielo abierto para extraer cobre. Como su propio nombre indica, consiste en cavar un gran agujero en la tierra para extraer el mineral directamente de las rocas. Perforan agujeros en el suelo e insertan explosivos para romper la piedra.
Posteriormente, las rocas son retiradas y aplastadas. A partir de ahí, los minerales de óxido pasan por un proceso de tres pasos conocido como hidrometalurgia. En este proceso se utilizan soluciones a base de agua para extraer y purificar el cobre, de esta forma se crea el cátodo.
Los sulfuros pasan por un proceso de cuatro pasos conocido como pirometalurgia, se usa calor para crear un cátodo de cobre. Una vez hecho esto, se envía a los clientes para su transformación final.
¿Dónde se produce cobre?
Chile es el mayor productor de cobre del mundo, realiza el 27% de la producción mundial (estimaciones).
En cuanto a la producción de cobre refinado, China es el líder y representa el 36% de la producción mundial.
¿Cómo se usa el cobre?
El cobre y sus aleaciones tienen una amplia gama de aplicaciones. Es un gran conductor de electricidad y calor, además es resistente a la corrosión.
Algunas de sus aplicaciones incluyen:
🔹Equipos
El cobre es ampliamente usado en la fabricación de cables, conectores e interruptores electrónicos, microprocesadores de teléfonos móviles, computadoras y otros aparatos similares.
🔹Infraestructura
Dado que el cobre es mucho más barato que los metales preciosos con una conductividad eléctrica similar con frecuencia, es el metal preferido para la generación, transmisión y distribución de electricidad. Es un componente clave para las energías renovables y la transmisión de datos en telecomunicaciones (incluido internet).
🔹Construcción
Es el componente principal del cableado de los edificios residenciales y comerciales. Dada su resistencia a la corrosión, también tiene aplicaciones frecuentes en techos, fontanería y sistemas rociadores.
🔹Transporte
Aviones, trenes, camiones y coches, todo requiere de una gran cantidad de cobre. Un automóvil tiene una media de 22,5 kg de cobre en motores, cables, frenos, cojinetes, conectores y radiadores. Los sistemas de navegación por satélite y los dispositivos de seguridad, también utilizan cobre. Los vehículos híbridos y eléctricos contienen mucho más del cobre.
🔹Industriales
El cobre es fundamental para los motores, transformadores y generadores. También se utiliza para fabricar engranajes, cojinetes y turbinas. Las plataformas petrolíferas y las centrales eléctricas costeras, que están expuestas al medio marino, también dependen en gran medida del cobre.
Demanda de cobre
La demanda de cobre está altamente correlacionada con la actividad económica mundial.
Asia representa el 70% del uso mundial de cobre. La demanda de las economías emergentes, principalmente China e India, afecta significativamente a la demanda general del metal. Otro impulsor importante es la construcción de vivienda en Estados Unidos.
La demanda aumenta con las energías renovables y los vehículos eléctricos.
Por dar algunos ejemplos, la generación de energía solar requiere alrededor de 5 kg de cobre por kilovatio de energía. Un vehículo eléctrico requiere aproximadamente 89 kg de cobre (cuatro veces más que un vehículo de combustión interna).
Aunque los suministros de cobre son abundantes, a veces surgen interrupciones debido a huelgas laborales, desastres naturales o conflictos geopolíticos.
Existe la posibilidad de utilizar sustitutos del cobre gracias a los avances tecnológicos. Esto podría impactar negativamente en la demanda del metal. Por ejemplo, el aluminio se utiliza cada vez más en lugar de cobre en los cables de alimentación, equipos eléctricos y refrigeradores. El acero y el titanio se pueden usar como intercambiadores de calor.
International Copper Study Group (ICSG) pronostica que la producción mundial de cobre refinado crecerá un modesto 2,5% a partir de 2018.
Sin embargo…
Paper: Estimating global copper demand until 2100 with regression and stock dynamics – Branco W. Schipper, Hsiu-Chuan Lin and Marco A. Meloni
En este interesante estudio académico, se mide la producción histórica mundial de cobre y su demanda anual prevista en 5 regresiones diferentes. El PIB y la población son las variables explicativas.
En todos los escenarios, el cobre se agota antes del año 2100, varían las tasas de reciclaje que retrasa dicho momento. Estos resultados concuerdan con otras investigaciones (Fellner 2017). El año 2100 debe ser tomado como una referencia del cobre se puede extraer a bajo coste, en ningún caso no haya más disponible.
El principal problema en la oferta es la falta de información e indicadores para tomar mejores decisiones Rosenau-Tornow (2009).
Se espera que la demanda mundial de cobre siga en aumento con las nuevas tecnologias.
En este estudio, se estima la demanda de cobre hasta 2100 bajo diferentes escenarios con métodos de regresión y dinámicas de stock. Para el método de existencias, se encuentra un fuerte crecimiento de la demanda de cobre en los escenarios con una alta participación de energía renovable.
Se observa una intensidad en el consumo de cobre mucho mayor para el sistema eléctrico y el sector del transporte.
El método de regresión requiere menos datos, pero carece de la capacidad de incorporar variables del uso de materiales y del PIB cuando el stock se satura, lo que limita su aplicabilidad para estimaciones a largo plazo.
En todos los escenarios considerados, el aumento proyectado en la demanda de cobre resulta en el agotamiento de los recursos de cobre identificados, a menos que se logren altas tasas de recuperación al final de su vida útil.
Estos resultados destacan la urgencia de una transición hacia la economía circular del cobre. el aumento proyectado en la demanda de cobre resulta en el agotamiento de los recursos de cobre identificados, a menos que se logren altas tasas de recuperación al final de su vida útil.
¿Comprar cobre como inversión?
Al igual que con muchos productos básicos, existe una variedad de enfoques de inversión para obtener exposición al metal, cada uno con sus propios beneficios y compensaciones potenciales.
Algunos enfoques típicos incluyen:
- ETC cobre: un inversor puede comprar un ETC. Sin embargo, los costes de este tipo productos no son generalmente adecuados, el contango destruye la rentabilidad.
- Compañías de cobre: La inversión en acciones de compañías involucradas en la extracción, exploración o refinación de cobre puede proporcionar una exposición indirecta a los movimientos de precios del cobre. Los rendimientos también pueden estar impulsados por otros factores, como los movimientos de precios de los subproductos de la minería del cobre, los riesgos comerciales idiosincrásicos y las tensiones geopolíticas.
- Futuros de cobre: Los futuros permiten a los inversores especular con el precio del cobre rápidamente. Sin embargo, al igual que con otros futuros puede no sea lo más adecuado para muchos.
¿Quién fija el precio del cobre?
El precio del cobre se fija libremente en el mercado. Los productores, proveedores y clientes equilibran los costos de extracción, producción y distribución de cobre con la demanda. Los dos exchanges principales son LME y COMEX.
El cobre es muy negociado, lo que puede generar volatilidad de precios a medida que entran y salen grandes pedidos. Al igual que muchas otras materias primas, el cobre también se negocia en el mercado de futuros, lo que brinda a los inversores y consumidores la oportunidad de protegerse contra los cambios en el precio del metal del cobre (hedging).
Futuros Cobre – Precio Cobre
Los futuros de cobre ofrecen mitigación de precios a una gran variedad de participantes del mercado. Puede ser utilizados para una especulación de corto plazo.
Acciones de Cobre
Nuestra capacidad para analizar de forma seria minas de cobre es ciertamente reducida, por ello, mejor escoger varias acciones, diversificando.
🔸Ivanhoe Mines (IVN)
Ivanhoe Mines es una empresa minera canadiense centrada en el avance de sus tres proyectos principales de empresas conjuntas en el sur de África: el desarrollo y la producción de nuevas minas en el descubrimiento de cobre Kamoa-Kakula en el República Democrática del Congo (RDC) y el descubrimiento Platreef de paladio-rodio-platino-níquel-cobre-oro en Sudáfrica. Tambien trabaja en la extensa remodelación y mejora de la histórica mina de zinc-cobre-germanio-plata de Kipushi, también en la República Democrática del Congo.
La compañía comenzó la producción de cobre en la mina de empresa conjunta Kamoa-Kakula en la República Democrática del Congo en mayo de 2021 a una tasa anualizada de aproximadamente 200,000 toneladas de cobre por año (100% en base al proyecto), espera duplicar la producción a aproximadamente a 400,000 toneladas por año en el tercer trimestre de 2022.
La compañía también está explorando nuevos descubrimientos de cobre en sus licencias de exploración Western Foreland (tienen el 90% y el 100%), muy cerca de la licencia minera Kamoa-Kakula.
🔸Grupo BHP (BHP)
BHP Group es una de las empresas de recursos globales más grandes del mundo. Además de extraer cobre, también produce mineral de hierro, carbón, níquel, zinc, petróleo y gas. Además de la diversificación en diferentes materias primas, la empresa también ofrece diversificación geográfica. Tiene amplios activos y operaciones en toda Australia, así como en varios otros países, incluidos Chile, Sudáfrica y el Reino Unido.
Su objetivo principal es ser un productor a bajo coste. Los volúmenes de producción y de efectivo son estables, esto permite a BHP pagar dividendos y recomprar acciones de forma constante.
BHP esta muy bien posicionada para liderar un posible ciclo alcista en materias primas.
🔸Río Tinto (RIO)
Rio Tinto se parece mucho a BHP Group, es un gigante minero mundial. Además de cobre, también produce mineral de hierro, aluminio, diamantes, uranio y varios otros minerales.
Las operaciones de cobre de Rio Tinto consisten en los siguientes activos:
- Una participación del 30% en la mina Escondida operada por BHP en Chile.
- Una participación en Oyu Tolgoi, que es uno de los depósitos de cobre y oro más grandes del mundo.
- La mina Kennecott de propiedad absoluta en EE. UU.
- Una participación del 55% en el proyecto Resolution Copper.
🔸Copper Mountain Mining Corporation (CMMC)
La mina Copper Mountain, el principal activo de la Compañía, está ubicada en el sur de la Columbia Británica y produce aproximadamente 100 millones de libras de cobre al año. Con una expansión del molino y la integración de New Ingerbelle, se espera que la mina Copper Mountain produzca 139 millones de libras de cobre durante los primeros diez años de su vida útil (21 años basado en las reservas).
🔸Freeport McMoRan (FCX)
Freeport-McMoRan Inc. (FCX) es una empresa minera internacional líder con sede en Phoenix, Arizona. FCX opera activos grandes, de larga duración y geográficamente diversos con importantes reservas probadas y probables de cobre, oro y molibdeno.
FCX es el productor de cobre que cotiza en bolsa más grande del mundo. La cartera de activos de FCX incluye el distrito de minerales de Grasberg en Indonesia, uno de los depósitos de cobre y oro más grandes del mundo, e importantes operaciones mineras en América del Norte y del Sur, incluido el distrito de minerales de Morenci a gran escala en Arizona y la operación Cerro Verde en Perú.
ETF Cobre
Global X Copper Miners UCITs ETF
Ticker: COPX – 4COP
El ETF Global X Copper Miners UCITS proporciona a los inversores acceso a una amplia gama de empresas mineras de cobre, es un ETF acumulativo.
Global X Copper Miners busca proporcionar resultados de inversión que se correspondan generalmente con el rendimiento del índice Solactive Global Copper Miners v2.
TER 0,65% – 41 empresas
Conclusiones Invertir Cobre
La demanda de cobre continuará aumentando en los próximos años. A medida que las energías renovables y los vehículos eléctricos se vayan extendiendo, el uso de cobre se elevará significativamente. La llamada descarbonización energética impulsará un fuerte aumento en la demanda de cobre.
Los datos macroeconómicos chinos son sólidos, la construcción inmobiliaria se mantiene constante a pesar de recientes desastres. Una recuperación en el sector del automóvil y un mercado de la construcción occidental constante pueden ayudar a impulsar la demanda de cobre.
La mayoría de los grandes grupos mineros del mundo producen cobre. Invertir en cobre es relativamente sencillo comprando varias empresas mineras o relacionadas.
Históricamente muchas materias primas suelen tener una correlación negativa o baja con la renta variable.
Las materias primas como el cobre también son una cobertura contra la inflación. Una inflación elevada a menudo hace que los precios de las materias primas se disparen, mientras que las acciones y los bonos funcionan mejor cuando la inflación está controlada.
Es probable el precio del cobre continué en aumento en 2022-2023. Esto es debido a unos inventarios muy bajos y una narrativa de demanda alcista, aunque la subida sé ira realizando progresivamente.
Actualización
Nuestro estudio fue muy rentable.
Gracias a todos, considera apoyar esta web o hacer un follow en redes sociales, se agradece.
Seminario: Guía completa ETFs – Invertir en Gestión Pasiva
Adjunto algunos artículos complementarios:
- Trading Oro – Invertir en Oro | Guía Futuros GC
- Trading Petróleo – Invertir en Petróleo | Guía Futuros CL
- Invertir Inteligencia Artificial
- Invertir China – ETFs Bolsa China
Sígueme en Twitter para estar al día de todas las novedades: https://twitter.com/enricjaimez
Grupo Telegram: https://telegram.me/joinchat/DP9o50A6SYeUKYdmtLJxaQ
Facebook: https://www.facebook.com/unespeculador/
💠 Una aportación por Paypal me ayuda a proteger la web, he incorporado Cloudflare para evitar los ataques y he añadido más bases de datos de pago para los estudios.
Si valoras el contenido, considera hacer una donación para el mantenimiento y posibles mejoras, se agradece.
Muchas gracias por tu lectura, para descubrir mucho más sobre los mercados no dudéis en visitar ECP.
Bibliografía:
globalxetfs.com/copper-explained/
sciencedirect.com/science/article/pii/S0921344918300041
visualcapitalist.com/how-much-copper-is-in-an-electric-vehicle/
investingnews.com/daily/resource-investing/base-metals-investing/
seasonalquant.com/
