Invertir Cobre | Acciones de Cobre

El cobre es uno de los metales más demandados a nivel mundial, superado únicamente por el hierro y el aluminio. Su demanda se encuentra en constante aumento debido a su papel fundamental en la fabricación de vehículos eléctricos, así como en la generación de energía eólica y solar. Además, el cobre destaca por ser uno de los mejores conductores de electricidad, lo que lo convierte en un componente indispensable en cables, electrodomésticos, tuberías, estructuras y una amplia variedad de aplicaciones. Estos hechos evidencian la importancia crucial del cobre como materia prima para el desarrollo y el crecimiento de la industria moderna.

Dada la versatilidad e importancia del cobre en diversas industrias, el aumento en la demanda de este metal se vuelve cada vez más crucial a medida que la economía crece. Esta necesidad de mayores cantidades de cobre está directamente relacionada con el desarrollo y el progreso de distintos sectores.

En 2018, el consumo mundial de cobre alcanzó 23,6 millones de toneladas al año y debería alcanzar 29,8 millones de toneladas en 2027.

El reciclaje cubre alrededor del 45% de la demanda mundial de cobre. Debido al aumento en su consumo, también se necesita extraer más cobre de manera sostenible para satisfacer la demanda creciente.

Invertir Cobre | Acciones de Cobre

El cobre figura entre los metales más abundantes en la Tierra, con alrededor de 8,1 billones de libras almacenadas según el Servicio Geológico de los Estados Unidos. A pesar de haber extraído aproximadamente 1,1 billones de libras, la mayoría de estas se reciclan eficientemente y continúan en uso. Con esta cantidad disponible, se cuenta con suficiente cobre para satisfacer la demanda actual. El precio del cobre está influenciado por las fuerzas de oferta y demanda en el mercado.

Aunque existe una abundancia considerable de cobre, solo una fracción pequeña es económicamente viable para la explotación a precios rentables. Este fenómeno se extiende a muchos otros recursos también.

Tipos de cobre

Es crucial comprender los conceptos básicos en el estudio del cobre, ya que existen dos tipos fundamentales: el óxido y el sulfuro, ambos indispensables para comprender la química y la física de este mineral.

El óxido de cobre, aunque relativamente abundante cerca de la superficie terrestre, presenta una baja concentración. Esto obliga a las empresas mineras a extraer y procesar grandes cantidades de mineral para obtener una cantidad limitada de cobre puro, también conocido como cátodo. En contraste, los depósitos de sulfuro de cobre son menos comunes pero contienen mayores cantidades de cobre puro. El procesamiento de los depósitos de sulfuro de cobre resulta mucho más costoso, lo que hace que su minería sea menos rentable en comparación con la de los óxidos.

Las empresas mineras suelen emplear la técnica de minería a cielo abierto para extraer cobre. Este método implica la excavación de un gran hueco en la tierra para obtener el mineral directamente de las rocas. En primer lugar, se perforan agujeros en el suelo e se insertan explosivos para romper la piedra. Luego, se retiran las rocas y se trituran. El mineral de óxido pasa por un proceso conocido como hidrometalurgia, que consta de tres pasos y utiliza soluciones a base de agua para extraer y purificar el cobre, resultando en la formación del cátodo.

Por otro lado, los sulfuros atraviesan un proceso de cuatro pasos llamado pirometalurgia, donde se emplea calor para crear un cátodo de cobre. Una vez completado este proceso, el cátodo se envía a los clientes para realizar la transformación final.

¿Dónde se produce cobre?

La producción mundial de cobre está liderada por diversos países que desempeñan un papel crucial en el suministro global de este metal.

Invertir Cobre - Acciones Cobre - ETF cobre bolsa - precio cobre

  1. Chile: Con una producción de aproximadamente 5,800,000 toneladas métricas, Chile ostenta la posición principal como el mayor productor mundial de cobre. Su contribución significativa a la oferta global destaca la importancia de este país en la industria del cobre.
  2. Perú: En el segundo lugar, Perú aporta alrededor de 2,200,000 toneladas métricas a la producción global de cobre. Su papel destacado en la extracción de este metal es esencial para satisfacer la demanda mundial.
  3. China: Como uno de los principales actores en la escena global, China contribuye con aproximadamente 1,600,000 toneladas métricas a la producción de cobre. Su presencia en la industria resalta su influencia en los mercados internacionales.
  4. Estados Unidos: La producción de cobre en Estados Unidos alcanza alrededor de 1,300,000 toneladas métricas, consolidando su posición como un actor relevante en la oferta global de este metal.
  5. Congo (Kinshasa): Con una producción comparable a la de Estados Unidos, alrededor de 1,300,000 toneladas métricas, la República Democrática del Congo también desempeña un papel crucial en la producción mundial de cobre.

En la cadena de producción de cobre, surge otro desafío considerable.

Invertir en Cobre - Dónde se produce cobre

En los últimos años, los descubrimientos significativos de cobre han mermado notablemente, sumiéndose en una tendencia a la baja de carácter estructural. Esta situación se acentúa especialmente en lo que respecta a los nuevos hallazgos de nivel 1, depositos de gran calidad codiciados por las principales empresas mineras.

¿Cómo se usa el cobre?

Las aleaciones de cobre son un material muy versátil, ya que tienen una amplia gama de aplicaciones. Es un excelente conductor de electricidad y calor, al mismo tiempo que ofrece una gran resistencia a la corrosión. Esto lo convierte en una opción ideal para una variedad de usos, desde la industria eléctrica hasta la fabricación de herramientas.

Algunas de sus aplicaciones incluyen:

Equipos

El cobre es ampliamente usado en la fabricación de cables, conectores e interruptores electrónicos, microprocesadores de teléfonos móviles, computadoras y otros aparatos similares.

Infraestructura

Dado que el cobre es mucho más barato que los metales preciosos con una conductividad eléctrica similar con frecuencia, es el metal preferido para la generación, transmisión y distribución de electricidad. Es un componente clave para las energías renovables y la transmisión de datos en telecomunicaciones (incluido internet).

Construcción

Es el componente principal del cableado de los edificios residenciales y comerciales. Dada su resistencia a la corrosión, también tiene aplicaciones frecuentes en techos, fontanería y sistemas rociadores.

Transporte

Aviones, trenes, camiones y coches, todo requiere de una gran cantidad de cobre. Un automóvil tiene una media de 22,5 kg de cobre en motores, cables, frenos, cojinetes, conectores y radiadores. Los sistemas de navegación por satélite y los dispositivos de seguridad, también utilizan cobre. Los vehículos híbridos y eléctricos contienen mucho más del cobre.

Industriales

El cobre es fundamental para los motores, transformadores y generadores. También se utiliza para fabricar engranajes, cojinetes y turbinas. Las plataformas petrolíferas y las centrales eléctricas costeras, que están expuestas al medio marino, también dependen en gran medida del cobre.

Demanda de Cobre

La demanda de cobre se ve directamente influenciada por la actividad económica global. Asia es responsable del 70% del consumo total de cobre, con China e India como principales impulsores de la demanda. Además, la construcción de vivienda en Estados Unidos también contribuye de forma considerable.

La demanda de cobre está aumentando rápidamente debido al aumento del uso de energías renovables y vehículos eléctricos. Por ejemplo, la generación de energía solar necesita aproximadamente 5 kg de cobre por kilovatio de energía, mientras que un vehículo eléctrico requiere alrededor de 89 kg, que es cuatro veces más que un vehículo de combustión interna. Esta tendencia en el uso de recursos renovables se traduce en una mayor demanda de cobre para satisfacer la creciente demanda de energía.

Aunque los suministros de cobre son abundantes, a veces estos se ven interrumpidos debido a huelgas laborales, desastres naturales o conflictos geopolíticos. Los avances tecnológicos han permitido la posibilidad de utilizar sustitutos del cobre para diversas aplicaciones, lo cual podría impactar negativamente en la demanda del metal. Por ejemplo, el aluminio se está utilizando cada vez más en lugar del cobre en cables de alimentación, equipos eléctricos y refrigeradores, mientras que el acero y el titanio se emplean como intercambiadores de calor.

International Copper Study Group (ICSG) pronostica que la producción mundial de cobre refinado crecerá un modesto 2,5% a partir de 2018.

Paper: Estimating global copper demand until 2100 with regression and stock dynamicsBranco W. Schipper, Hsiu-Chuan Lin and Marco A. Meloni

En este paper, se analiza la producción histórica mundial de cobre y se estima su demanda anual mediante cinco diferentes regresiones. Las variables explicativas utilizadas son el PIB y la población.

Los resultados obtenidos en todos los escenarios indican que el cobre se agotará antes del año 2100, aunque las tasas de reciclaje varían y pueden retrasar este momento. Estos hallazgos coinciden con investigaciones previas (Fellner, 2017). Cabe destacar que el año 2100 debe considerarse como el momento en que el cobre puede ser extraído a bajo costo, pero no significa que no habrá más disponible.

Invertir Cobre - Demanda de Cobre - Acciones Cobre

Rosenau-Tornow (2009) señala que la principal dificultad en la oferta de cobre radica en la escasa disponibilidad de información y de indicadores que permitan tomar decisiones más acertadas. A su vez, se espera que la demanda mundial de cobre continúe en aumento debido a la adopción de nuevas tecnologías.

En este estudio, se estima la demanda de cobre hasta 2100 bajo diferentes escenarios con métodos de regresión y dinámicas de stock. Para el método de existencias, se encuentra un fuerte crecimiento de la demanda de cobre en los escenarios con una alta participación de energía renovable.

Se observa una intensidad en el consumo de cobre mucho mayor para el sistema eléctrico y el sector del transporte.

El método de regresión requiere menos datos, pero carece de la capacidad de incorporar variables del uso de materiales y del PIB cuando el stock se satura, lo que limita su aplicabilidad para estimaciones a largo plazo. En todos los escenarios considerados, el aumento proyectado en la demanda de cobre resulta en el agotamiento de los recursos de cobre identificados, a menos que se logren altas tasas de recuperación al final de su vida útil.

Estos resultados destacan la urgencia de una transición hacia la economía circular del cobre. el aumento proyectado en la demanda de cobre resulta en el agotamiento de los recursos de cobre identificados, a menos que se logren altas tasas de recuperación al final de su vida útil.

¿Cómo Invertir en Cobre?

Al igual que con muchos productos básicos, existe una variedad de enfoques de inversión para obtener exposición al metal, cada uno con sus propios beneficios y compensaciones potenciales.

Algunos enfoques típicos incluyen:

  • ETC cobre: un inversor puede comprar un ETC. Sin embargo, los costes de este tipo productos no son generalmente adecuados, el contango destruye la rentabilidad.
  • Acciones de cobre: La inversión en acciones de compañías involucradas en la extracción, exploración o refinación de cobre puede proporcionar una exposición indirecta a los movimientos de precios del cobre. Los rendimientos también pueden estar impulsados por otros factores, como los movimientos de precios de los subproductos de la minería del cobre, los riesgos comerciales idiosincrásicos y las tensiones geopolíticas.
  • Futuros del cobre: Los futuros permiten a los inversores especular con el precio del cobre rápidamente. Al igual que con otros futuros puede no sea lo más adecuado para muchos debido al apalancamiento.

¿Quién fija el precio del cobre?

El precio del cobre se fija libremente en el mercado. Los productores, proveedores y clientes equilibran los costos de extracción, producción y distribución de cobre con la demanda. Los dos exchanges principales son LME y COMEX.

El cobre es una materia prima altamente negociada, lo que puede generar una gran volatilidad en los precios debido a la entrada y salida de grandes pedidos. Los inversores y consumidores tienen la oportunidad de protegerse de los cambios en los precios del cobre mediante el mercado de futuros, lo que se conoce como cobertura (hedging). Esto les permite obtener una mayor seguridad frente a los cambios en el precio del metal.

Futuros Cobre – Precio Cobre

Futuros Cobre - Cotización Cobre

Los futuros de cobre ofrecen mitigación de precios a una gran variedad de participantes del mercado. Puede ser utilizados para una especulación de corto plazo.

Acciones de Cobre

Nuestra capacidad para analizar minas de cobre con seriedad es limitada, por lo tanto, es aconsejable diversificar y elegir varias opciones para maximizar nuestras posibilidades de éxito.

Ivanhoe Mines

Ticker: IVN

Ivanhoe Mines es una empresa minera canadiense centrada en el avance de sus tres proyectos principales de empresas conjuntas en el sur de África: el desarrollo y la producción de nuevas minas en el descubrimiento de cobre Kamoa-Kakula en el República Democrática del Congo (RDC) y el descubrimiento Platreef de paladio-rodio-platino-níquel-cobre-oro en Sudáfrica. Tambien trabaja en la extensa remodelación y mejora de la histórica mina de zinc-cobre-germanio-plata de Kipushi, también en la República Democrática del Congo.

Invertir Cobre | Acciones de Cobre - Ivanhoe Mines

La compañía comenzó la producción de cobre en la mina de empresa conjunta Kamoa-Kakula en la República Democrática del Congo en mayo de 2021 a una tasa anualizada de aproximadamente 200,000 toneladas de cobre por año (100% en base al proyecto), espera duplicar la producción a aproximadamente a 400,000 toneladas por año en el tercer trimestre de 2022.

La compañía también está explorando nuevos descubrimientos de cobre en sus licencias de exploración Western Foreland (tienen el 90% y el 100%), muy cerca de la licencia minera Kamoa-Kakula.

Freeport McMoRan

Ticker: FCX

Freeport-McMoRan Inc. (FCX) es una empresa minera internacional líder con sede en Phoenix, Arizona. FCX opera activos grandes, de larga duración y geográficamente diversos con importantes reservas probadas y probables de cobre, oro y molibdeno.

FCX es el productor de cobre que cotiza en bolsa más grande del mundo. La cartera de activos de FCX incluye el distrito de minerales de Grasberg en Indonesia, uno de los depósitos de cobre y oro más grandes del mundo, e importantes operaciones mineras en América del Norte y del Sur, incluido el distrito de minerales de Morenci a gran escala en Arizona y la operación Cerro Verde en Perú.

Teck Resources

Ticker: TECK

Teck se posiciona como una de las principales compañías mineras en Canadá, destacando en la extracción y comercialización de cobre y zinc. Su presencia abarca diversas regiones geográficas, incluyendo Canadá, Estados Unidos, Perú y Chile, consolidándose como una figura prominente en la industria a nivel internacional.

Acciones de cobre - Invertir en cobre

Desde la operación de minas hasta una extensa exploración en más de una docena de países alrededor del mundo, Teck mantiene una sólida cartera de activos. Esta abarcadora estrategia no solo refleja su enfoque global, sino también su compromiso continuo con la búsqueda de oportunidades y el crecimiento sostenible en el sector minero a escala mundial.

ETF Cobre

Global X Copper Miners UCITs ETF

Invertir Cobre | Acciones Cobre - ETFs Cobre

Ticker: COPX – 4COP

El ETF Global X Copper Miners UCITS proporciona a los inversores acceso a una amplia gama de empresas mineras de cobre, es un ETF acumulativo.

Global X Copper Miners busca proporcionar resultados de inversión que se correspondan generalmente con el rendimiento del índice Solactive Global Copper Miners v2.

TER 0,55% – 37 empresas

Conclusiones Invertir Cobre | Acciones de Cobre

Invertir Cobre | Acciones Cobre

Se espera que la demanda de cobre crezca de manera notable durante los proximos años. La transición hacia la energía limpia y el crecimiento de los vehículos eléctricos impulsarán esta tendencia. Dado el papel crucial del cobre en estos sectores, se presenta como una excelente oportunidad en caso caidas. Los expertos anticipan un incremento en la demanda de cobre, siempre sera necesario.

A pesar de los recientes retos, la economía china mantiene su fortaleza, especialmente en el sector inmobiliario, estimulando la demanda de cobre. La revitalización de la industria automotriz y el auge de la construcción en occidente también contribuyen al aumento de la demanda de este metal. Invertir en cobre es relativamente sencillo, ya que existen varias empresas mineras y relacionadas que producen este metal a nivel mundial.

Históricamente, muchas materias primas han tenido una correlación negativa o baja con la renta variable. Estas materias primas, como el cobre, ofrecen una cobertura frente a la inflación. Cuando la inflación es elevada, los precios de las materias primas suelen aumentar, mientras que los bonos y acciones funcionan mejor cuando la inflación está bajo control.

Actualización: Este estudio fue muy rentable, espero poder volver a este mercado más adelante.

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Bibliografía:
globalxetfs.com/copper-explained/
sciencedirect.com/science/article/pii/S0921344918300041
visualcapitalist.com/how-much-copper-is-in-an-electric-vehicle/
investingnews.com/daily/resource-investing/base-metals-investing/
seasonalquant.com

Enric Jaimez
Enric Jaimez
Economista - Research Analyst | Trading Global Macro - Factor Investing | Volume Profile - Order Flow.

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