El entorno económico debe ser observado desde la comprensión de cómo funciona la maquinaria económica. La construcción de una cartera profesional tiene que considerar cuidadosamente la amplia gama de posibles escenarios económicos existen.
Ciclos económicos [Definición, fases y causas] / Teoría
En pocas palabras, intentar mitigar riesgos como son la inflación y los bajos tipos de interés. La impresión de dinero (digitalmente) sin un rígido control dan como resultado un crecimiento bajo o negativo. El desarrollo de estrategias dinámicas de protección en metales es de gran utilidad para cualquier tipo especulador.
Dar las gracias a Sr. Canario por su inestimable contribución para poder realizar este artículo, su conocimiento en la materia ha sido de gran ayuda.
Trading Oro
¿Por qué invertir en oro?
A lo largo la historia los metales se han utilizado como medidor de riqueza y como medio para el intercambio, siendo el oro su máximo exponente. Grandes imperios, como por ejemplo la antigua roma utilizaban principalmente plata y cobre para sus monedas, como el famoso denario.
Con el tiempo, la aceptación universal paso a ser completamente por el oro y en un segundo plano, la plata. Ambos metales pudieron impulsar el comercio internacional al dar un valor equivalente a las monedas locales. Hoy en día, el oro todavía se trata con frecuencia como una moneda con algunos fines comerciales y como reserva de valor.
Explicación rápida en 2 minutos por parte el CME (no os perdáis los vídeos, os ayudarán).
Todos estos metales se encuentran en minerales. Estos minerales están depósitados geologicamente en diversas partes del mundo. Los depósitos de minerales requieren extracción y refinación para producir el metal. El oro, la plata, el platino y el paladio son productos físicos y tienen una amplia gama de usos industriales. Tu teléfono móvil contiene paladio. De hecho, el paladio llego a ser más recientemente más valorado que el oro. Dichos metales siguen conservando un papel importante en la inversión y como reserva de valor por parte gobiernos, bancos centrales y del sector privado.
Los costes para extraer metales aumentan año tras año situándose actualmente en unos 1000$ por onza. La onza es la medida cuantitativa utilizada en minería
Los costes de la extracción van en aumento, dado que cada vez es más difícil encontrar nuevos yacimientos. El precio de la maquinaria, la mano de obra y la energía requerida presentan costes crecientes y retornos decrecientes. La cantidad de oro que existe en nuestro planeta es limitada.
La onza como unidad de medida tiene su origen en la época medieval. Las medidas métricas se utilizan igualmente para los otros metales preciosos. En los mercados financieros internacionales, como COMEX y NYMEX, los precios son fijados en dólares estadounidenses por onza.
¿Por qué el precio del oro es alcista o bajista?
El precio del oro no está directamente correlacionado con sus costes de producción. Depende principalmente de factores macroeconómicos y psicológicos.
Macroeconomía
A partir de 1971 con la quiebra del patrón oro, el dinero pasa a ser por decreto, dicho de otra forma, no esta respaldado por metales preciosos. A este tipo dinero, sin respaldo de otro tipo se le denomina fiduciario. Está basado en la confianza. El dinero impuesto por el estado es denomina fiat.
Inflación
El precio del oro tiene una fuerte correlación con la tasa de interés real. La tasa de interés real es la tasa de interés descontando la inflación.
Los bancos centrales tienen la capacidad única de imprimir dinero y comprar activos. Esencialmente pueden crear más dinero e inyectarlo en la maquinaria económica. Normalmente crean dinero para comprar deuda pública, esto genera bajas tasas de interés a largo plazo y empuja el capital hacia otras inversiones, donde generalmente aumenta el apetito por activos de mayor rentabilidad y riesgo.
Muchos argumentan que imprimir dinero es irresponsable. No es irresponsable, es necesario.
En la misma línea, una pregunta común es por qué la impresión de billones de dólares no resulta automáticamente en una alta inflación. La respuesta es sencilla, la impresión de dinero reemplaza la caída del crédito en la medida que el gasto total no aumenta lo suficiente como para causar inflación. Dinero + Crédito = Gasto Total. La disminución del crédito se compensa aproximadamente con el aumento de la masa monetaria. Si no hubiera impresión, entonces el gasto total probablemente descendería significativamente y la deflación sería inevitable.
La deflación es mucho más peligrosa que la inflación.
En otras palabras, la impresión de dinero, que normalmente es inflacionaria por sí sola, simplemente compensa las condiciones deflacionarias que existen en el momento. El resultado depende completamente de cuanto se inyecta. Imprimir dinero por sí solo no es un requisito previo suficiente para mayor inflación si se mide correctamente.
El problema viene cuando esta herramienta es mal utilizada.
Ejemplos extremos son la hiperinflación alemana después de la primera guerra mundial o la mayor inflación de todos los tiempos, la venezolana.
Una forma de explicar la creación de dinero es pensar en una inyección de estimulantes. Una pequeña dosis mantiene una persona competitiva y en buena salud, una cantidad demasiado elevada lleva inexorablemente a un ataque cardíaco.
En economía es exactamente lo mismo, pero con términos más elaborados, en ocasiones, palabras técnicas esconden el verdadero significado.
En última instancia, un aumento desmesurado de la impresora creará más problemas de los que resuelve. Casi todas las crisis de la historia han terminado con impresión monetaria.
Si el gasto disminuye de forma drástica a medida que los contratos de crédito disminuyen, la relación deuda/PIB obtenida ira a peor. Esto es debido a que la deuda cae más lentamente que los ingresos. Esto es exactamente lo que sucedió durante los primeros años de la gran depresión en USA. Japón ha estado viviendo desde principios de la década de 1990 esta situación. En ambos casos, las condiciones se degradaron paulatinamente hasta que la impresión se produjo.
Adjunto un completo articulo muy interesante criticando el tema para los que quieran entender mejor estas dinámicas:
La Japonización de la Unión Europea – Doctor Jesús Huerta de Soto
En épocas donde la inflación es elevada, el poder adquisitivo de los ahorradores disminuye. Si desean preservar su capital deben buscar activos financieros conserven el valor de sus ahorros, de ahí el interés por el metal dorado.
Incertidumbre
En épocas de volatilidad, los inversores buscan activos donde refugiarse de la tormenta. El miedo a las circunstancias hace que los más conservadores prefieran activos estables y protegerse de la inflación.
Oferta y demanda de metales preciosos
El aumento en la compra de ETPs sobre Oro son una muestra de este fenómeno.
Suministro
La producción de oro representa entre el 70 y el 85% del suministro.
Oro
La producción de oro proviene de multitud de países. La producción minera china ha aumentado considerablemente en los últimos años. En la actualidad China es el mayor productor del mundo y representa alrededor del 16% de la producción mundial. Anteriormente Sudáfrica solía ser el mayor productor. El país africano ha experimentado una disminución de la producción en los últimos años y representa alrededor del 5%. Australia, Rusia, Estados Unidos, Canadá, México, Perú y Ghana también producen cantidades significativas.
Plata
La plata tiene el mayor volumen de suministro de los cuatro metales, de hecho, en ocasiones se extrae demasiada lo que hunde su precio. Al igual que con el oro, la producción minera china de plata ha aumentado sustancialmente en los últimos años, México es el mayor productor de plata del mundo. Australia, Rusia y Perú también son importantes proveedores mineros. La plata es a menudo un producto complementario al oro o el cobre.
Platino y paladio
El platino y el paladio tienen menores volúmenes de producción. Sudáfrica y Rusia son los productores más importantes de estos metales. En el caso del platino, la producción sudafricana domina el mercado y representa alrededor de 2/3 de la producción mundial.
El mineral extraído y el metal reciclado se refina y normalmente se forma en barras para su transporte y almacenamiento. El platino y el paladio también se forman en un polvo para su uso en diversas aplicaciones industriales.
La producción a partir de minas y el reciclaje no es la única fuente de suministro al mercado. Una vez fabricadas, las barras se almacenan en bóvedas. El stock de metal almacenado en estas bóvedas que se ha acumulado durante muchos años también está disponible como suministro al mercado.
No existen estimaciones fiables de la cantidad de metales preciosos almacenados en las bóvedas. Algunos son propiedad de bancos centrales, otros son propiedad de fondos de inversión y algunos son propiedad de inversores e intermediarios individuales y corporativos.
Dichas existencias saldrán al mercado de forma paulatina, de esta forma se mantiene el precio estable.
Demanda
La demanda, es un elemento importante en el mercado de metales preciosos y tiene un papel importante que desempeñar en el establecimiento de precios. Sin embargo, las transacciones de inversión generalmente representan la transferencia de propiedad de material almacenado.
En conjunto, el comportamiento de la inversión puede verse como un comprador de metal (demanda) y un vendedor de metal (oferta). El impacto general de la inversión reflejará el sentimiento de los inversores sobre cómo se comparará el precio en su horizonte de inversión.
El oro es el producto de inversión más utilizado. Además de las inversiones privadas en oro, los bancos centrales mantienen una cantidad significativa de sus reservas en oro. El FMI y el Consejo Mundial del Oro estiman que los bancos centrales del mundo tienen alrededor de 33.000 toneladas métricas de oro, por un valor de más de un billón de dólares. Los cambios en esta cantidad afectarán la oferta o demanda netas en el mercado.
Uso industrial
Además, por el lado de la demanda, los cuatro metales tienen una amplia gama de usos industriales, lo que refleja sus propiedades físicas.
- El oro se utiliza en electrónica y en aplicaciones médicas y dentales, entre otros usos industriales.
- La plata también tiene una gran demanda del sector de la electrónica y se ha visto incrementada su uso en células fotovoltaicas. La plata solía usarse ampliamente en la producción fotográfica, pero esto ha disminuido drásticamente con la llegada de la fotografía digital.
- Un uso importante del platino y el paladio es la creación de dispositivos de control de emisiones de vehículos. También tienen aplicaciones en el sector de los circuitos electrónicos.
Joyería
Los metales preciosos también se utilizan en la fabricación de joyas. El uso de joyería es el uso físico principal del oro, la cantidad utilizada equivale a más de 2/3 de la producción anual, más de 2500 toneladas métricas cada año (datos CME). El uso de plata y platino para joyería es relativamente menor, con poco menos de 1/3 de la producción anual. El paladio se usa en joyería, pero la cantidad es mucho menos significativa.
¿Qué son los futuros del Oro?
Trading Futuros – Guía Contratos CME
Los futuros del oro son un derivado, una herramienta de cobertura para productores comerciales y usuarios requieren oro. La fijación de precios a nivel global se utiliza por este medio.
- El futuro ofrece oportunidades de entrada y salida al mercado continuas, el precio del oro responde rápidamente a eventos políticos y económicos.
- Sirve como una alternativa a la inversión tradicional en lingotes de oro, monedas y acciones mineras.
Cosas que debe saber sobre los contratos
- Posible entrega física
- Elegible para el comercio en bloque
- Opciones americanas
- Se puede intercambiar fuera de bolsa para compensación solo a través de CME ClearPort
Más información sobre futuros de oro
Los futuros de oro, ticker GC, se encuentran entre los futuros más negociados. Aunque los futuros del oro son contratos de materias primas con entrega física, estos productos también son herramientas especialmente útiles para diversificar las carteras y mitigar el riesgo. Tradicionalmente, el oro ha sido visto como un “valor refugio” en tiempos de incertidumbre económica o política global.
El contrato
Cada contrato de futuros de COMEX Gold representa 100 onzas de oro con un desplazamiento precio mínimo de 10$. El contrato de futuros de oro E-micro, símbolo MGC, representa 10 onzas troy de oro y se negocia a un desplazamiento del precio mínimo de 1$. Los contratos se negocian electrónicamente durante casi todo el día, seis días a la semana (según el horario marcado arriba).
Estrategias Oro: inversiones directas e indirectas
El oro es una materia prima en la que podemos invertir. A la hora de invertir (o hacer trading con el oro), podemos hacerlo de dos formas, a través inversiones directas y a través inversiones indirectas. Se tratan de fórmulas diferentes y cada una de ellas tiene sus ventajas e inconvenientes. Vamos a ver por separado cada una de ellas para entender mejor las diferencias. Aviso a navegantes, comprar lingotes para guardarlos en el garaje no es una opción viable.
ETPs Oro: Inversión directa en Oro
La inversión directa consiste simplemente en comprar oro a través de la compra de ETPs (exchanged traded product) o futuros.
Los ETPs proporcionan una exposición a inversiones en oro físico y su valoración se basa en el precio del oro establecido por la London Bullion Market Association (LBMA). La Sociedad posee oro físico. La rentabilidad de su inversión en el ETC estará directamente relacionada con el precio del oro, menos los costes TER.
Si buscamos una cobertura temporal o un movimiento especulativo a corto plazo la opción mas viable es comprar futuros o micro futuros.
Trading Oro: Inversión indirecta en Oro
También es posible invertir de forma indirecta en el oro y otros metales, a través de las acciones compañías trabajan con estos. La razón de invertir indirectamente en el oro es sencilla, podemos comprar acciones de empresas trabajan con la extracción, tratado y distribución del activo.
El principal ETF a nivel mundial es GDX, para el articulo he escogido uno toca varios metales, no solo el oro.
Global Mining realiza un seguimiento de las empresas globales que participan principalmente en las industrias de extracción de metales y minerales. El índice está ponderado por capitalización de mercado, ajustado por flotación libre y cubre los mercados emergentes y desarrollados.
VanEck Vectors Global Mining UCITS ETF – WMIN
Diferentes ideas.
Guía básica ETFs en Español [Fondos cotizados]
Cual es la mejor opción para invertir, la directa o la indirecta
Propiamente dicho no existe una mejor opción a la hora de invertir en oro. Dependiendo de la persona y de su grado de conocimiento del mercado:
- Si eres una persona con una desconfianza total en los mercados, posiblemente invertir directamente sea la mejor opción.
- Si eres un inversor medio, simplemente empresas del sector, sin complicaciones.
Consideraciones finales
Los metales y especialmente el oro aportan rentabilidad en momentos de inflación o incertidumbre en los mercados. Sin embargo, su principal virtud es el poder disminuir la volatilidad de una cartera así como la seguridad que aporta un activo no correlacionado positivamente con otros.
En una cartera diversificada un 5-10% de oro o sectores relacionados con el presenta ventajas mitigando riesgos y estabilidad. No todo son ventajas, dentro del ciclo económico, los escenarios de prosperidad o deflación son perjudiciales para este activo, por ello, siempre debemos diversificar.
Por otra parte, el oro no presenta por si solo retorno alguno. No hay ningún tipo de crecimiento vía intereses o dividendo. El activo es mucho más interesante que los bonos ligados a la inflación que no son tan atractivos como la gente puede pensar por una serie de problemas estructurales.
Gracias a todos, cualquier cosa no dudéis en escribirme.
Os adjunto varios artículos que os pueden ayudar a comprender todo mejor:
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Muchas gracias por tu lectura, para descubrir mucho más sobre los mercados no dudéis en visitar ECP.
Bibliografía:
http://www.cpmgroup.com/our_products.html
https://www.cmegroup.com/trading/metals/precious/gold.html
http://financial.thomsonreuters.com/en/resources/articles/gfms.html
https://www.etftrends.com/tag/metals-mining/
https://www.etfstream.com/features/are-etf-investors-dictating-the-price-of-gold/
https://www.livewiremarkets.com/wires/are-record-inflows-into-gold-etps-a-problem-for-precious-metals-bulls
